27 Mayıs 2025'te Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu, tescilini resmen onayladı.alüminyum alaşımıŞanghay Vadeli İşlemler Borsası'nda vadeli işlem ve opsiyon işlemleri, özünde geri dönüştürülmüş alüminyum bulunan dünyanın ilk vadeli işlem ürününün Çin türev piyasasına girmesini sağlayacak. Bu adım, alüminyum endüstrisi zincirinin fiyatlandırma mekanizmasını yeniden şekillendirmekle kalmayacak, aynı zamanda küresel alüminyum endüstrisinin düşük karbonlu dönüşümünü desteklemek için önemli bir finansal araç haline gelebilir.
Alüminyum endüstrisi zinciri üzerinde derin bir etki
Geri Dönüştürülmüş Alüminyum Endüstrisinin Standardizasyonunda Atılım
Dünyanın en büyük döküm alüminyum alaşımları üreticisi ve tüketicisi olan (2024 yılında 6,2 milyon ton üretim ve 6,73 milyon ton tüketim) Çin'in geri dönüştürülmüş alüminyum sektörü, uzun süredir fiyatlandırma mekanizması karmaşasının yarattığı sorunla karşı karşıya. Guangdong Hongjin Yeni Malzemeler Grubu Sekreterlik Ofisi Müdürü Cheng Huawei, alt müşterilerin fiyat sabitleme emirlerine güçlü bir talep duyduğunu, ancak geri dönüştürülmüş alüminyum vadeli işlem çeşitlerinin eksikliği nedeniyle işletmelerin fiyatları sabitlemek için yalnızca birincil alüminyum vadeli işlemlerine veya vadeli siparişlere güvenebildiğini ve bunun da fiyat sapması risklerine yol açtığını belirtti. Alüminyum alaşım vadeli işlemlerinin başlatılması bu boşluğu doğrudan dolduracak, geri dönüştürülmüş alüminyum ile birincil alüminyum arasında fiyat bağlantısı sağlayacak ve sektörün standardizasyon sürecini destekleyecektir.
Risk Yönetimi Araçlarında Yenilik
Vadeli işlem ve opsiyon araçlarının listelenmesi, alüminyum endüstrisi zincir işletmelerine fiyat dalgalanmalarından korunmak için yeni bir yol sunmaktadır. Örneğin, geri dönüştürülmüş alüminyum işletmelerini ele aldığımızda, hammadde maliyetlerindeki hurda alüminyum oranı %70'i aşmakta ve hurda alüminyum fiyatlarının dalgalanma aralığı her zaman elektrolitik alüminyum fiyatlarından daha yüksektir. Vadeli işlem piyasası aracılığıyla şirketler şunları başarabilirler:
Hedging: Hammadde tedarik maliyetlerini ve ürün satış fiyatlarını sabitleyerek metal fiyat dalgalanmalarından kaynaklanan risklerden korunmak.
Stok yönetimi: Sezon dışı stok baskısını hafifletmek ve satış kanallarını genişletmek için vadeli depo makbuzlarından yararlanma.
Finansman inovasyonu: Düşük maliyetli finansman elde etmek ve sermaye zincirini optimize etmek için vadeli depo makbuzlarını teminat olarak kullanmak.
Düşük karbonlu dönüşüm hızlandırıcısı
Döküm alüminyum alaşımları çoğunlukla hammadde olarak hurda alüminyum kullanır ve 1 ton geri dönüştürülmüş alüminyum üretmek, küresel alüminyum endüstrisinde düşük karbonlu dönüşümün temel yolu olan karbon emisyonlarını %95'in üzerinde azaltabilir. Çin Demir Dışı Metaller Endüstrisi Birliği Başkan Yardımcısı Wang Jian, vadeli işlemlerin sermayeyi yeşil alüminyum endüstrisinde bir araya getirmeye yönlendireceğini ve "fiyat sinyali kaynak tahsisi endüstriyel iyileştirme" iletim mekanizması aracılığıyla endüstrinin düşük karbonlu dönüşümünü hızlandıracağını vurguladı.
Vadeli İşlem Piyasası Modelinin Yeniden Yapılandırılması
1. Fiyatlandırma gücü için mücadele
Guotai Junan Vadeli İşlemler Araştırma Enstitüsü Yardımcı Direktörü Wang Rong, alüminyum alaşım vadeli işlemlerinin listelenmesinin, Londra Metal Borsası'nın (LME) alüminyum fiyatlarında küresel fiyat hakimiyetine meydan okuyacağını öngörüyor.
Sebebi şudur:
Çin'in geri dönüştürülmüş alüminyum üretimi dünya toplamının yüzde 57'sini oluştururken, vadeli ürünler doğrudan Asya pazarındaki talebi yansıtıyor.
Teslimat ürünü tasarımında yenilik: Önceki dönemde önerilen “geri dönüştürülmüş alüminyum külçe + alüminyum alaşımlı çubuklar” ikili teslimat sistemi, Asyalı işleme işletmelerinin gerçek ihtiyaçlarıyla daha uyumludur.
Politika temettü desteği: Çin'in "çift karbon" hedefleri kapsamında yeşil alüminyum ürünleri vergi teşviklerinden yararlanacak ve vadeli fiyatların otoritesi artacak.
2. Katılımcıların yapısal değişimi
Vadeli işlem piyasasında üç büyük katılımcı grubun yer alması bekleniyor:
Sanayi zinciri işletmeleri: Alüminyum izabe tesisleri, geri dönüşümlü alüminyum işleme işletmeleri, otomotiv parça üreticileri vb. olup, beklenen oran %60'ın üzerindedir.
Yatırım kuruluşları: CTA fonları, emtia hedge fonları, getiri elde etmek için fiyat dalgalanmalarından yararlanırlar.
Sınır ötesi tüccarlar: Çin'in vadeli işlem piyasasının uluslararasılaşmasıyla birlikte, geri dönüştürülmüş alüminyum tüketen Güneydoğu Asya, Orta Doğu ve diğer bölgelerdeki şirketler arbitraja katılacak.
Gelişmiş fiyat keşif işlevi
Mevcut döküm spot piyasasıalüminyum alaşımlarıBirleşik fiyatlandırma sistemi mevcut değildir ve bölgesel fiyat farkları genellikle ton başına 500 yuana ulaşmaktadır. Vadeli işlem piyasası kote edildikten sonra, merkezi teklif ve teslimat mekanizmaları sayesinde fiyat şeffaflığı önemli ölçüde artacaktır. Donatı demiri vadeli işlem kotasyonu deneyimine dayanarak, vadeli işlem fiyatlarının 3 yıl içinde ülke geri dönüştürülmüş alüminyum ticaretinin %80'inden fazlası için fiyat kıstası haline gelmesi beklenmektedir.
Stratejik önem ve sektör içgörüleri
Gerçek ekonomiye hizmet etmenin yeni paradigması
Önceki sayımızda da belirtildiği gibi, döküm alüminyum alaşımı vadeli işlemleri "yeşil kalkınmaya hizmet etme" konumlandırmasına bağlı kalacak ve teslimat ürünleri için (kirlilik içeriği ve mekanik özellikler gibi) sıkı kalite standartları belirleyerek endüstriyel iyileştirmeyi zorunlu kılacaktır. Bu, ithal alüminyum ürünleri için Avrupa Birliği'nin Karbon Sınır Vergisi'nin (CBAM) karbon ayak izi gerekliliklerini yansıtarak, Çin alüminyum endüstrisinin uluslararası rekabet gücünü artırmasına yardımcı olacaktır.
Küresel Alüminyum Pazarı Manzarasının Yeniden Şekillendirilmesi
Çin'in geri dönüştürülmüş alüminyum sektörünün yükselişi, küresel alüminyum arz ve talep haritasını yeniden yazıyor. 2024 yılında, Çin'deki geri dönüştürülmüş alüminyum üretiminin birincil alüminyuma oranı %22'ye ulaşırken, küresel ortalama yalnızca %15'tir. Vadeli işlem araçlarının gelişmesi bu süreci hızlandıracak ve 2030 yılına kadar Çin'deki geri dönüştürülmüş alüminyum üretiminin oranının %35'i aşması ve böylece denizaşırı yüksek karbonlu alüminyum pazar payının daha da daralması bekleniyor.
Türev İnovasyonun Ortaya Çıkışı
Alüminyum alaşımı vadeli işlemlerinin başlatılması, geri dönüştürülmüş bakır ve çinko gibi diğer geri dönüştürülmüş metal çeşitlerinin vadeli işlemleri için bir model oluşturmuştur. Temel mantık, "kentsel madencilik" kaynaklarını emtia fiyatlandırma sistemine dahil etmek ve finansal inovasyon yoluyla döngüsel ekonominin gelişimini teşvik etmektir.
Genel olarak, alüminyum alaşımı vadeli işlem ve opsiyonlarının listelenmesi, Çin türev piyasasının reel ekonomiye hizmet etmesi için yeni bir dönüm noktası olmanın yanı sıra, küresel alüminyum endüstrisinin düşük karbonlu dönüşümü için de önemli bir finansal altyapıdır. Teslimat deposu ağının kurulması ve sınır ötesi işlem mekanizmalarının iyileştirilmesiyle, bu türün Asya saat diliminde en etkili demir dışı metal fiyatlandırma merkezi haline gelmesi ve küresel alüminyum endüstrisi zincirinin değer dağıtım mantığını yeniden şekillendirmesi beklenmektedir.
Gönderim zamanı: 29 Mayıs 2025