12 Mart 2025'te Marubeni Corporation tarafından yayınlanan veriler, Şubat 2025 sonu itibarıyla Japonya'nın üç büyük limanındaki toplam alüminyum envanterinin bir önceki aya göre %3,5 düşüşle 313400 tona düştüğünü ve Eylül 2022'den bu yana yeni bir düşük seviye olduğunu gösterdi. Bunlar arasında Yokohama Limanı'nda 133400 ton (%42,6), Nagoya Limanı'nda 163000 ton (%52,0) ve Osaka Limanı'nda 17000 ton (%5,4) stok bulunmaktadır. Bu veriler, küresel alüminyum tedarik zincirinin derin ayarlamalar geçirdiğini, jeopolitik risklerin ve endüstriyel talepteki değişikliklerin temel itici güçler haline geldiğini yansıtmaktadır.
Japon alüminyum envanterindeki düşüşün birincil nedeni, iç talepteki beklenmedik toparlanmadır. Otomobillerdeki elektriklenme dalgasından faydalanan Toyota, Honda ve diğer otomobil şirketleri, Şubat 2025'te alüminyum gövde bileşeni tedarikinde yıllık %28'lik bir artış gördü ve Tesla Model Y'nin Japonya'daki pazar payı %12'ye çıkarak talebi daha da artırdı. Ayrıca, Japon hükümetinin "Yeşil Endüstri Canlandırma Planı", kullanımında %40'lık bir artış gerektiriyoralüminyum malzemelerİnşaat sektöründe 2027 yılına kadar önemli bir büyüme sağlanarak, inşaat şirketlerinin önceden stok yapması teşvik ediliyor.
İkinci olarak, küresel alüminyum ticaret akışı yapısal bir dönüşümden geçiyor. ABD'nin ithal alüminyuma tarife koyma olasılığı nedeniyle, Japon tüccarlar alüminyumun Güneydoğu Asya ve Avrupa pazarlarına taşınmasını hızlandırıyor. Marubeni Corporation'ın verilerine göre, Japonya'nın Vietnam ve Tayland gibi ülkelere yaptığı alüminyum ihracatı Ocak-Şubat 2025 arasında yıllık bazda %57 artarken, ABD'deki pazar payı 2024'te %18'den %9'a düştü. Bu 'yan yol ihracatı' stratejisi, Japon limanlarındaki envanterin sürekli olarak tükenmesine yol açtı.
LME alüminyum envanterindeki eş zamanlı düşüş (11 Mart'ta 142000 tona düşerek yaklaşık beş yılın en düşük seviyesine ulaştı) ve ABD dolar endeksinin 104,15 puana (12 Mart) düşmesi, Japon ithalatçıların envanterlerini yenileme isteklerini de baskıladı. Japonya Alüminyum Derneği, cari ithalat maliyetinin 2024'teki aynı döneme kıyasla %12 arttığını, yerel spot alüminyum fiyatının ise yalnızca %3 oranında arttığını tahmin ediyor. Daralan fiyat farkı, şirketlerin envanter tüketme ve tedariki geciktirme eğiliminde olmasına yol açtı.
Kısa vadede, Japon limanlarının envanteri 100.000 tonun altına düşmeye devam ederse, bu LME Asya teslimat depolarının yenilenmesi için bir talebi tetikleyebilir ve böylece uluslararası alüminyum fiyatlarını destekleyebilir. Ancak, orta ve uzun vadede, üç risk noktasına dikkat edilmesi gerekir: birincisi, Endonezya'nın nikel cevheri ihracat vergisi politikasının ayarlanması elektrolitik alüminyumun üretim maliyetini etkileyebilir; ikincisi, ABD seçimleri öncesinde ticaret politikasındaki ani değişiklik, küresel alüminyum tedarik zincirinde başka bir kesintiye yol açabilir; üçüncüsü, Çin'in elektrolitik alüminyum üretim kapasitesinin serbest bırakma oranı (2025 yılına kadar 4 milyon ton artması bekleniyor) arz sıkıntısını hafifletebilir.
Gönderi zamanı: Mar-18-2025