12 Mart 2025'te Marubeni Corporation tarafından yayınlanan veriler, Şubat 2025 sonu itibarıyla Japonya'nın üç büyük limanındaki toplam alüminyum stokunun bir önceki aya göre %3,5 azalarak 313.400 tona düştüğünü ve Eylül 2022'den bu yana en düşük seviyeyi gördüğünü gösterdi. Bunlar arasında Yokohama Limanı'nda 133.400 ton (%42,6), Nagoya Limanı'nda 163.000 ton (%52,0) ve Osaka Limanı'nda 17.000 ton (%5,4) stok bulunmaktadır. Bu veriler, küresel alüminyum tedarik zincirinin derin ayarlamalar geçirdiğini ve jeopolitik risklerin ve endüstriyel talepteki değişikliklerin temel itici güç haline geldiğini göstermektedir.
Japonya'daki alüminyum stoklarındaki düşüşün temel nedeni, iç talepteki beklenmedik toparlanmadır. Otomobillerdeki elektriklenme dalgasından faydalanan Toyota, Honda ve diğer otomobil şirketleri, Şubat 2025'te alüminyum gövde parçası tedarikinde yıllık %28'lik bir artış gördü ve Tesla Model Y'nin Japonya'daki pazar payı %12'ye yükselerek talebi daha da artırdı. Ayrıca, Japon hükümetinin "Yeşil Endüstri Canlandırma Planı", kullanımında %40'lık bir artış öngörüyor.alüminyum malzemelerİnşaat sektöründe 2027 yılına kadar inşaat şirketlerinin önceden stok yapmasını teşvik etmek.
İkinci olarak, küresel alüminyum ticaret akışı yapısal bir dönüşümden geçiyor. Amerika Birleşik Devletleri'nin ithal alüminyuma gümrük vergisi uygulama olasılığı nedeniyle, Japon tüccarlar Güneydoğu Asya ve Avrupa pazarlarına alüminyum sevkiyatını hızlandırıyor. Marubeni Corporation verilerine göre, Japonya'nın Vietnam ve Tayland gibi ülkelere alüminyum ihracatı Ocak-Şubat 2025 arasında yıllık bazda %57 artarken, Amerika Birleşik Devletleri'ndeki pazar payı 2024'te %18'den %9'a düştü. Bu "yan yol ihracat" stratejisi, Japon limanlarındaki stokların sürekli olarak azalmasına yol açtı.
LME alüminyum stoklarındaki eş zamanlı düşüş (11 Mart'ta 142.000 tona gerileyerek yaklaşık beş yılın en düşük seviyesine geriledi) ve ABD dolar endeksinin 104,15 puana (12 Mart) gerilemesi, Japon ithalatçıların stoklarını yenileme isteklerini de baskıladı. Japonya Alüminyum Birliği, mevcut ithalat maliyetinin 2024'ün aynı dönemine göre %12 arttığını, yurt içi spot alüminyum fiyatının ise yalnızca %3 oranında hafif bir artış gösterdiğini tahmin ediyor. Daralan fiyat farkı, şirketlerin stok tüketme ve tedarik süreçlerini erteleme eğiliminde olmasına yol açtı.
Kısa vadede, Japon limanlarındaki stoklar 100.000 tonun altına düşmeye devam ederse, bu durum LME Asya teslimat depolarının yenilenmesi için bir talebi tetikleyebilir ve dolayısıyla uluslararası alüminyum fiyatlarını destekleyebilir. Ancak orta ve uzun vadede dikkat edilmesi gereken üç risk noktası vardır: Birincisi, Endonezya'nın nikel cevheri ihracat vergisi politikasındaki ayarlama, elektrolitik alüminyum üretim maliyetini etkileyebilir; İkincisi, ABD seçimleri öncesinde ticaret politikasındaki ani değişiklik, küresel alüminyum tedarik zincirinde bir başka aksamaya yol açabilir; Üçüncüsü, Çin'in elektrolitik alüminyum üretim kapasitesinin serbest bırakılma hızı (2025 yılına kadar 4 milyon ton artması bekleniyor) arz sıkıntısını hafifletebilir.
Gönderi zamanı: 18 Mart 2025