Küresel emtia devi Glencore, 18 Kasım'da ABD'nin en büyük birincil alüminyum üreticisi Century Aluminum'daki hissesini %43'ten %33'e indirdi. Bu hisse indirimi, ABD alüminyum ithalat tarifelerindeki artışın ardından yerel alüminyum izabe tesisleri için önemli kâr ve hisse senedi fiyat artışları dönemiyle aynı zamana denk geliyor ve Glencore'un milyonlarca dolarlık yatırım getirisi elde etmesini sağlıyor.
Bu sermaye değişikliğinin temel dayanağı, ABD gümrük tarifesi politikalarının ayarlanmasıdır. Bu yılın 4 Haziran'ında, ABD'deki Trump yönetimi, ithal alüminyuma bağımlılığı azaltmak için yerel alüminyum endüstrisinin yatırım ve üretimini teşvik etme politikasıyla alüminyum ithalat tarifelerini %50'ye çıkaracağını duyurdu. Bu politikanın uygulamaya konulmasıyla birlikte, ABD'nin arz ve talep yapısı anında değişti.alüminyum pazarı– Gümrük vergileri nedeniyle ithal alüminyumun maliyeti önemli ölçüde arttı ve yerel alüminyum izabe tesisleri fiyat avantajları sayesinde pazar payı kazandı; bu durum sektör lideri Century Aluminum'a doğrudan fayda sağladı.
Century Aluminum'un uzun vadeli en büyük hissedarı olan Glencore, şirketle derin bir endüstriyel zincir bağlantısına sahiptir. Kamuya açık bilgiler, Glencore'un Century Aluminum'da yalnızca hisse senedine sahip olmakla kalmayıp aynı zamanda iki önemli rol oynadığını göstermektedir: Bir yandan, Century Aluminum'un üretim istikrarını sağlamak için temel hammadde olan alüminayı tedarik etmektedir; diğer yandan ise, Century Aluminum'un Kuzey Amerika'daki neredeyse tüm alüminyum ürünlerinin sigortacılığını üstlenmekten ve bunları Amerika Birleşik Devletleri'ndeki yerel müşterilere tedarik etmekten sorumludur. Bu "hisse senedi + endüstri zinciri" ikili iş birliği modeli, Glencore'un Century Aluminum'un faaliyet performansındaki dalgalanmaları ve değerleme değişikliklerini doğru bir şekilde tespit etmesini sağlar.
Tarife temettüsü, Century Aluminum'un performansı üzerinde önemli bir destekleyici etkiye sahiptir. Veriler, Century Aluminum'un birincil alüminyum üretiminin 2024 yılında 690.000 tona ulaştığını ve Amerika Birleşik Devletleri'ndeki birincil alüminyum üretim şirketleri arasında ilk sırada yer aldığını göstermektedir. Trade Data Monitor'a göre, 2024 yılı ABD alüminyum ithalat hacmi 3,94 milyon tondur ve bu da ithal alüminyumun ABD'de hala önemli bir pazar payına sahip olduğunu göstermektedir. Tarife artışının ardından, ithal alüminyum üreticilerinin fiyat tekliflerine tarife maliyetinin %50'sini dahil etmeleri gerekmektedir; bu da fiyat rekabet güçlerinde keskin bir düşüşe neden olmaktadır. Yerel üretim kapasitesinin piyasa primi vurgulanmakta olup, Century Aluminum'un kâr artışını ve hisse senedi fiyat artışını doğrudan desteklemekte ve Glencore'un kârının azalması için elverişli koşullar yaratmaktadır.
Glencore hissesini %10 azaltmış olsa da, %33'lük hissesiyle Century Aluminum'un en büyük hissedarı konumunu koruyor ve Century Aluminum ile endüstriyel zincir iş birliği değişmedi. Piyasa analistleri, bu hisse azaltmanın Glencore'un varlık dağılımını optimize etmek için aşamalı bir operasyon olabileceğini belirtti. Tarife politikası temettülerinden yararlandıktan sonra, kontrol gücü sayesinde ABD'deki yerel alüminyum endüstrisinin gelişiminden elde edilen uzun vadeli temettüleri paylaşmaya devam edecek.
Gönderim zamanı: 20-11-2025